|
PepsiCo помогла ВБД. Сообщение о том, что PepsiCo и PBG покупают соковый бизнес «Лебедянского», оценив его в $2,012 млрд, привело к повышению котировок «Вимм-билль-данна»В пятницу акции «Вимм-билль-данна» (ВБД) на ММВБ выросли на 3,06%. Торги закрылись на цене 1680,02 руб., капитализация — 73,92 млрд руб. В РТС сделок не было, на NYSE был выходной. Соковый бизнес «Лебедянского» с учетом долга для продажи PepsiCo/PBG оценили в 17 EBITDA 2007 г., а всю компанию (c детским питанием и минералкой) — в 15 EBITDA. При этом ВБД в пятницу торговался по более низкому мультипликатору — 14,08 EBITDA 2007 г., указывает аналитик «Ренессанс капитала» Наталья Загвоздина (ВБД еще не опубликовал МСФО за 2007 г., для расчетов берется прогноз в $300 млн). «Инвесторы пересматривают соковый бизнес ВБД с учетом мультипликаторов “Лебедянского”, — объясняет рост аналитик “Тройки диалог” Виктория Гранкина. — Если оценивать молочный бизнес ВБД по текущим коэффициентам, а сок и детское питание — по опубликованным мультипликаторам “Лебедянского”, бумаги ВБД должны стоить на 11-12% дороже». Загвоздина не согласна с тем, что оценку ВБД стоит менять именно в связи с покупкой «Лебедянского»: «Сумма сделки включает премию за лидерство, выход на рынок PepsiCо».Но ВБД и так стоит дороже. «Покупка “Лебедянского” подтверждает, что ВБД недооценен», — считает Загвоздина, целевая цена для ВБД — $164 за ADR и $115 за акцию, предприятие стоит на уровне 22,8 EBITDA 2007 г., т. е. гораздо выше оценки «Лебедянского».Александра Иванская, Анфиса Воронина далее... Ведомости |
|