|
"Комстар" оценил себя в $2,7 млрдКомпания "Комстар – объединенные телесистемы" объявила параметры первичного размещения своих акций (IPO) на Лондонской фондовой бирже. По объему вырученных средств оно может стать рекордным для российского телекоммуникационного рынка – за 35% своих акций "Комстар" надеется получить от $950 млн до $1,17 млрд. Некоторые аналитики, правда, полагают, что продавцы переоценивают акции "Комстара". Повлиять на их стоимость может неопределенность с покупкой компанией 28% акций МГТС у холдинга "Связьинвест". Согласно официальному заявлению "Комстара", на торги на Лондонской фондовой бирже будет выставлено 35% акций ОАО "Комстар – объединенные телесистемы". "Комстар" намерен продать 139 млн акций (33% уставного капитала), выпущенных в рамках допэмиссии в конце прошлого года. Еще 7,5 млн акций "Комстара" (2%) в Лондоне продаст компания ECU Gest Holding, 99% которой принадлежит АФК "Система". Дата начала размещения по-прежнему не разглашается. Официально о планах IPO "Комстар" объявил 9 января. Это значит, что размещение акций состоится не позднее начала июня этого года – по правилам биржи размещение должно состояться не позднее чем через 180 дней после подачи заявки. Кроме того, "Комстар" вчера объявил ценовой коридор для предполагаемого размещения – минимальная стоимость GDR (расписки выпускаются в соотношении 1:1) может составить $6,5, максимальная – $8. Таким образом, за счет первичного размещения "Комстар" рассчитывает выручить от $952,3 млн до $1,17 млрд, а рыночная капитализация компании при этом составит $2,7-3,4 млрд. 80% акций ОАО "Комстар – объединенные телесистемы" принадлежит АФК "Система", 20% – ОАО МГТС. Компания была создана в 2005 году путем слияния альтернативных операторов "Комстар", "Телмос", "МТУ-Информ", а также интернет-провайдера "МТУ-Интел" и его стопроцентной "дочки" "Голден Лайн". Кроме того, "Комстару" было передано 55,6% акций МГТС, принадлежащих АФК "Система". Оборот всех входящих в "Комстар" операторов за первые девять месяцев 2005 года составил $637 млн, компании обслуживают около 4,5 млн абонентов. Участники рынка отмечают, что размещение акций "Комстара" по объему вырученных средств может стать рекордным для российских телекоммуникационных компаний. Предыдущий установили в 2000 году "Мобильные телесистемы", разместившие в 2000 году 15,4% своих акций на NYSE и выручившие чуть более $300 млн. IPO главного конкурента "Комстара" – альтернативного оператора "Голден Телеком", разместившего свои акции на бирже NASDAQ в 1999 году, не идет ни в какое сравнение с инвестиционным проектом "Комстара". За 16% своих акций "Голден Телеком" получил $144 млн. В то же время некоторые аналитики считают, что "Комстар" может не вписаться в объявленный ценовой коридор, и полагают, что компания переоценена продавцами. "По нашей оценке, согласующейся с прозвучавшей собственной оценкой компании, ее активы стоят около $1,6 млрд, еще около $780 млн – принадлежащий 'Комстару' пакет акций МГТС. Соответственно, компанию можно оценить максимум в $2,2-2,4 млрд – тогда от продажи акций она сможет выручить $770-840 млн,– говорит аналитик J`Son & Partners Борис Овчинников.– 'Комстар' еще не доказал способность стать крупным игроком на региональных рынках. К тому же компания до сих пор не может выкупить у 'Связьинвеста' 28% акций МГТС". Против этой сделки неожиданно выступил аппарат правительства, посчитавший, что "Связьинвест" должен продать свой пакет МГТС с аукциона. В "Системе" подчеркивают, что определяли ценовой коридор размещения "с учетом существующей ситуации". Однако при этом признают, что сделка со "Связьинвестом" "произвела бы положительное впечатление на инвесторов". С этим соглашаются и аналитики. "Дело не только в том, что выкуп акций МГТС поднимет стоимость 'Комстара',– комментирует директор по развитию компании 'Коминфо-консалтинг' Евгений Соломатин.– Одобрение сделки правительством убедило бы инвесторов, что развитие бизнеса 'Комстара' поддерживается на государственном уровне. Кроме политических сделка сняла бы и бизнес-риски. Неизвестно, как в будущем будет меняться российское законодательство и какую роль в управлении МГТС и 'Комстаром' сможет играть 'Связьинвест'". ВАЛЕРИЙ Ъ-КОДАЧИГОВ КоммерсантЪ |
|