Россия vs Мир: как распределяются доли между краудфандингом, краудлендингом и краудинвестингом

Недавно в одной из публикаций мы разобрались, чем отличаются три модели народного (или коллективного) финансирования. Теперь посмотрим на цифры: как распределяются доли рынка между ними в России и в мире.

Спойлер: структура кардинально разная, и это не случайно.

Как считают рынок

Исследователи по-разному подходят к статистике: одни включают краудлендинг в общую картину крауд-финансирования, другие выделяют его в отдельную категорию альтернативного финансирования. Я беру за основу расширенный подход, где учитываются все три модели вместе, потому что весь краудфандинг в той или иной его модели по сути представляет собой альтернативное финансирование. Ограничением в подсчётах может быть только использование платформ: краудфандинг – это альтернативное финансирование с использованием краудфандинговых платформ.

Распределение долей рынка краудфандинга в России и мире

Пояснения к цифрам о долях рынка краудфандинга в России и мире

Альтернативный взгляд от глобальных исследовательских компаний

Если посмотреть на структуру мирового рынка глазами исследовательских компаний, мы увидим схожую картину, но с некоторыми отличиями в методологии.

Исследование QY Research (2025) показывает следующее распределение мирового рынка краудфандинга:

1. Краудлендинг (P2P/B2B): ~60%
2. Краудфандинг на основе вознаграждений: ~14%
3. Краудинвестинг: ~15-16%
4. Donation-краудфандинг: ~10-11% (зачем-то приводится отдельно)

Исследование 6Wresearch (2025) даёт похожие пропорции:

1. Краудлендинг: доминирующий сегмент с долей более 55%
2. Краудинвестинг: ~17%
3. Остальное приходится на reward и donation модели

Разница в цифрах между этими исследованиями и прогнозом Fortune Business Insights связана с разными методиками подсчета и сегментации рынка. Однако все три источника сходятся в главном: краудлендинг – безусловный лидер мирового рынка коллективного финансирования, занимая более половины всего объёма привлеченных средств.

Почему такая разница между Россией и миром?

Разница в структуре рынков не связана с методологией учета. Она отражает фундаментальные различия в экономических условиях и стадии развития рынков.

1. Разный исторический путь

В мире краудфандинг зарождался в середине 2000-х как инструмент для творческих и технологических проектов. Kickstarter (2009) и Indiegogo создали культуру предзаказов и поддержки идей. За 15 лет эта культура укоренилась.

В России массовый краудфандинг начал формироваться позже. Активное развитие рынка инвестиционных платформ началось после принятия Федерального закона № 259-ФЗ в 2020 году, который создал правовую базу именно для краудлендинга и краудинвестинга. Классический краудфандинг с нефинансовыми вознаграждениями не получил такого мощного законодательного импульса и остался на периферии регулирования.

Немаловажным является тот факт, что само слово «crowdfunding» является родным в англоязычных странах, где краудфандинг зародился, но чуждым и сложнопроизносимым в России. Адаптации понятия широкой аудиторией не произошло за 14 лет развития индустрии в силу того, что первые игроки, вышедшие на рынок с идеей краудфандинга, скопировали имеющиеся зарубежные модели. С тех пор ничего и не изменилось, кроме появления краудлендинга и краудинвестинга, которые не предназначены для массового использования и требуют определённой квалификации и экспертизы. Именно это и позволило быстро усвоиться обоим терминам в узкой профессиональной среде.

2. Регуляторная среда

Принятие 259-ФЗ в 2020 году создало понятные правила игры для инвестиционных платформ, легализовав привлечение инвестиций через краудлендинг и краудинвестинг. Это дало мощный толчок развитию именно этих сегментов. В мире регулирование часто следовало за сложившейся практикой, а не опережало ее. К моменту, когда регуляторы обратили внимание на краудлендинг, культура краудфандинга в модели «деньги за лоты» уже была массовой.

3. Структура спроса на капитал

В мире (особенно в США и Европе) у малого и среднего бизнеса есть широкий выбор источников финансирования. Краудлендинг существует как одна из альтернатив, но не является критически необходимым инструментом.

В России краудлендинговые платформы стали востребованным каналом финансирования для малого и среднего бизнеса, который регулярно сталкивается с трудностями при получении кредитов в традиционных финансовых институтах. Платформы предлагают более гибкие условия и учитывают не только кредитную историю, но и деловую репутацию.

4. Локальные особенности России

Россия часто следует за мировыми тенденциями, нежели создаёт их. Результатом являются менее развитые индустрии (если сравнивать Россию и мир в текущий момент), непосредственно влияющие на классический краудфандинг: маркетинг, благотворительность и направление социально-значимых проектов (есть исключения, конечно// например, Госуслуги). Именно поэтому не предприниматели начали активно использовать классическую модель коллективного финансирования, а благотворительные сообщества, к которым стали подключаться социально-значимые инициативы. Самые уязвимые и нуждающиеся в финансировании сферы первыми адаптировали инструменты краудфандинга, что логично.

Для того чтобы и МСП включились в процесс интеграции краудфандинга в свои финансовые модели, требуется большая маркетинговая экспертиза. Её недостаток существенно влияет и на узнаваемость модели в целом – классический краудфандинг в мире продвигается за счёт авторов проектов – предпринимателей, которые понимают, что для получения финансирования требуется доступно рассказать о пользе своего продукта целевой аудитории, и закладывают на маркетинговые расходы до 40% от суммы сбора.

Если предположить, что развитие коллективного финансирования в России будет происходить по аналогии с мировыми тенденциями, просто медленнее, то и доли классической модели, краудлендинга и краудинвестинга выровняются относительно мировых пропорций. Конечно, это зависит не только от владельцев платформ, но и от поддерживающих индустрию институтов, и от внешнего экономического контекста. С моей точки зрения у классической модели есть большой потенциал, который может быть раскрыт с приходом на рынок новых игроков.

Выводы

1. Краудлендинг доминирует в денежном выражении везде. В мире, по разным оценкам, на него приходится от 51% до 60% рынка. В России его доля еще выше – около 78%.
2. Краудинвестинг – нишевый, но стабильный сегмент. Около 22% в России по итогам 2024 года и 14-19% в мире. Это доля для инструмента, требующего высокой финансовой грамотности и готовности к длительным инвестициям.
3. Классический краудфандинг (на основе вознаграждений и пожертвований) занимает значительную долю в мире (30-35%), но в России в денежном выражении практически отсутствует – менее 1% рынка. Основные причины – более поздний старт формирования ниши, низкая узнаваемость и адаптация понятия у широкой аудитории, недостаток экспертизы в маркетинге, отсутствие видения развития направления у основных игроков. 

Рискну также предположить, что отсутствие интереса к классической модели народного финансирования у владельцев краудлендинговых и краудинвестинговых платформ, что было бы логичным направлением развития в сторону создания полноценной краудфандинговой экосистемы, связано с нежеланием вкладывать деньги в развитие массового сегмента и наличие скептицизма, строящегося на основе текущих, а не перспективных объёмов рынка по направлению.

Список источников и исследований

Банк России (ЦБ РФ) со ссылкой на АОИП - данные о деятельности операторов инвестиционных платформ за 2024 год. Опубликованы 3 марта 2025 года. Источник: https://www.fd.ru/news/61988-s-pomoshchyu-kraudlendinga-biznes-poluchil-54-mlrd-rubley

Fortune Business Insights - отчёт "Crowdfunding Market Size, Share & Industry Analysis, By Type (Equity-based, Debt-based, Blockchain-based, and Others), By End-user, and Regional Forecast, 2026-2034". Источник: https://www.fortunebusinessinsights.com/crowdfunding-market-107129?trk=article-ssr-frontend-pulse_little-text-block

QY Research  - исследование мирового рынка краудфандинга, 2025 год (данные из отчёта, цитируемого в различных источниках и на сайте компании) . Источник: https://www.qyresearch.com.cn/reports/6431330/crowdfunding

6Wresearch - отчёт "Global Crowdlending and Crowd Investing Market (2025-2031)" . Источник: https://www.6wresearch.com/industry-report/global-crowdlending-and-crowd-investing-market