Евроазиатский транзит
Закаменных Александр,
финансовый аналитик компании "НРБ Финансы"
В середине 2002 г. группа компаний "Евразия Телеком" обратилась в Национальный резервный банк (НРБ) с намерением привлечь инвестиции для осуществления проекта строительства широкополосных сетей для обеспечения транзита телекоммуникационного трафика между Европой и Азией. Строительство участков сетей планировалось провести в несколько этапов. Первым этапом этого амбициозного проекта должно было стать создание технологически самой совершенной широкополосной волоконно-оптической сети Москва - Санкт-Петербург - Стокгольм с построением кольцевых сетей в Москве и Санкт-Петербурге для подключения клиентов.
К концу 2002 г. "Евразия Телеком" смогла за счет собственных инвестиций в размере около 800 тыс. долл. построить и запустить в эксплуатацию первую в Москве корпоративную высокоскоростную Gigabit Ethernet сеть (1 Гбит в секунду) и привлечь первого клиента - ОАО "Мосэнерго". Однако для создания целостной сети с магистральной линией между Москвой и Санкт-Петербургом и городскими сетями компании были необходимы более крупные инвестиции. К тому времени "Евразия Телеком" имела опытную команду специалистов, техническую проработку проекта, договоренности об аренде "темных волокон", т.е. неиспользуемых волоконно-оптических кабелей, и построенный участок сети в Москве.
НРБ заинтересовался бизнес-идеей "Евразии Телеком", поскольку телекоммуникационный сектор уже давно находился в сфере его пристального внимания. Банком уже были приняты к финансированию несколько проектов как в области фиксированной, так и мобильной связи, причем все эти проекты основывались на использовании новых, наиболее передовых технологий в области связи. Так, например, в 2002 г. НРБ на основании тщательного изучения рыночных перспектив нового стандарта мобильной связи третьего поколения принял участие в финансировании проекта "Скай-линк" компании "ДельтаТелеком" (проект предусматривал построение сети мобильной связи в стандарте CDMA-2000 в г. Санкт-Петербурге). Проект "Евразии Телеком" мог бы стать ядром будущего телекоммуникационного холдинга в составе создаваемой Национальной Резервной Корпорации (НРБ-Групп).
Однако проект "Евразии Телеком" явно нуждался в доработке до уровня требований, предъявляемых банком к "кандидатам на финансирование", в связи с чем его руководители и обратились в дочернюю компанию банка - "НРБ Финансы", которая оказала помощь инициаторам в разработке экономического обоснования и в привлечении инвестиций для проекта. Работа "НРБ Финансы" над проектом состояла из нескольких этапов.
Первый этап - подготовка проекта к выходу на рынок инвестиций: были определены требуемые объемы внешних финансовых ресурсов, составлен план мероприятий по разработке проекта. Далее компания "НРБ Финансы" детально изучила будущие бизнес-процессы, на основе которых была построена финансовая модель инвестиционного проекта. Финансовая модель являлась ключевым элементом на первом этапе. На ее основе были подготовлены краткое резюме, бизнес-план проекта и презентационный пакет.
При реализации подобных проектов второй этап, как правило, включает в себя маркетинговую составляющую и собственно выход на рынок инвестиций: анализ конъюнктуры рынка инвестиций и кредитования, поиск инвесторов среди инвестиционных фондов и банков, проведение презентаций и переговоров с потенциальными инвесторами. Однако в описываемом случае, поскольку потенциальный кредитор (инвестор) был практически определен, сутью этапа стало проведение серии презентаций и переговоров между представителями банка и инициаторами проекта при активном участии консультантов, компании "НРБ Финансы". В результате переговоров банком было принято принципиальное решение об участии в проекте "Евразия Телеком", однако конкретные формы и условия этого участия необходимо было еще разработать и согласовать между участниками проекта.
С момента согласования и подписания предварительных условий участия НРБ в проекте началась длительная и довольно напряженная работа по сбору и согласованию всех юридических и бухгалтерских документов компаний "Евразия Телеком", а также документов, необходимых для заключения договоров залога акций и телекоммуникационного оборудования. Результатом этой работы стал полный пакет документов, представленных в НРБ для принятия окончательного решения о кредитовании проекта. Параллельно были внесены изменения и дополнения в бизнес-план и инвестиционную программу.
На третьем, заключительном этапе были согласованы схема финансирования и пакет договоров. По объективным причинам проект рассматривался НРБ как венчурный ввиду технологической новизны проекта (отсутствия аналогов на российском рынке), наличия высоких кредитных рисков (недостаточного залогового покрытия) и отсутствия "работающего" бизнеса. С учетом данных особенностей совместными усилиями была разработана оригинальная схема участия НРБ в проекте.
Особенность этой схемы состоит в том, что спустя определенное время с момента предоставления кредита банк получал право конвертировать выданный кредит в контрольный пакет (51%) акций головной компании группы "Евразия Телеком". В итоге был подписан пакет договоров: договор кредитной линии, договор залога акций компании-заемщика, залога оборудования и предварительный договор о купле/продаже акций компании-заемщика (договор опциона).
В результате работы по привлечению финансирования группой компаний "Евразия Телеком" были получены кредитные средства в объеме около 5 млн долл. на взаимоприемлемых для заемщика и кредитора условиях.
Результаты "Евразия Телеком" начала показывать уже в сентябре 2003 г. К этому времени закончилось строительство магистральной сети, которая охватила Москву, Санкт-Петербург, Тверь и Великий Новгород и обеспечила надежное соединение с крупными телекоммуникационными центрами Европы. В ближайших планах - расширение европейской части телекоммуникационного моста и начало строительства азиатского направления. Вместе с тем группа компаний при поддержке НРБ предполагает продолжить ускоренное развитие спектра услуг в крупных городах России, и прежде всего в Москве и Санкт-Петербурге.
Использование современных компьютерных технологий и IP-протокола позволило создать универсальную среду для передачи данных, голоса и изображения, обеспечивающую предоставление любых видов телекоммуникационных и мультимедийных услуг для всех категорий пользователей. "Евразия Телеком" первой в России предложила широкополосный доступ по технологии Ethernet практически без ограничений скорости и пропускной способности в Москве, Санкт-Петербурге и Северо-западном регионе России с обеспечением связи между мегаполисами и выходом в мировой Интернет. Десятки клиентов уже тестируют и подключаются к сети. Среди них крупные корпоративные клиенты, телекоммуникационные операторы связи, провайдеры Интернет и IP-телефонии.
|