Илья Опренко, основатель и CEO Skyfort Capital
Мы выпустили совместный отчет с Tranio Capital о том, как крупный капитал прошел 2025 год и куда смещаются ориентиры состоятельных инвесторов в 2026-м. В нем вы найдете анализ макроэкономического фона, реальные результаты портфелей HNWI и разбор структурных вызовов для российских инвесторов в новых геополитических условиях. Расскажу об основных тезисах исследования.
Мировая инфляция и новая архитектура защиты капитала
Глобальная инфляция закрепляется выше допандемийных уровней: по прогнозу МВФ, в 2026 году мировой показатель составит 4,4%, и лишь в 2027-м ожидается снижение до 3,7%. На этом фоне привычная схема защиты капитала через смену резидентства или размещение средств в отдельной юрисдикции утратила универсальность. Фокус смещается на архитектуру портфеля целиком: управление ликвидностью, диверсификацию по юрисдикциям и открытую инвестиционную архитектуру, не ограниченную периметром одного банка или управляющей компании.
Куда смещается капитал HNWI
Доля альтернативных активов в портфелях глобальных семейных офисов выросла до 42%, а премиальная недвижимость прибавила 3,2% за 2025 год, опережая динамику широкого рынка жилья. Инвесторы готовы жертвовать частью потенциальной доходности ради снижения концентрации рисков – эта тенденция становится определяющей для структуры крупных портфелей.
Четыре структурных вызова для российского капитала в 2026 году
В отчете отдельно разобраны риски, специфичные для российского инвестора: инфляция издержек, которая размывает реальную доходность длинных облигаций и депозитов; геополитическая фрагментация, ограничивающая доступ к части зарубежных активов; регуляторные риски, связанные с валютным контролем и санкционным законодательством; и локальный риск РФ – пространство для снижения ключевой ставки при сохраняющихся высоких инфляционных ожиданиях. Для каждого из этих вызовов в отчете предложены оптимальные классы активов, выполняющие защитную функцию в текущих условиях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.