Работа в долг. "Дочки" "Связьинвеста" займут рекордные суммыДочерние компании Связьинвеста удивили рынок огромными эмиссиями облигаций. Особенно отличился ЦентрТелеком, который готовится занять 7 млрд руб. Эта новость привела экспертов рынка в замешательство фиксированные операторы никогда не занимали столько же денег, сколько сотовые гиганты МТС и ВымпелКом.
В пятницу гендиректор ЦентрТелекома Рубен Амарян объявил, что его компания готовится выпустить российские облигации на 7 млрд руб., что в 3,5 раза больше прошлой эмиссии компании. Это оказался самый большой из запланированных в этом году займов МРК. Например, в Сибирьтелекоме в ближайшее время собираются выпустить облигации на 2 млрд руб., а в Уралсвязьинформе пока не определились с суммой 3-5 млрд руб. Необходимость таких крупных займов в компаниях объясняют просто: Связьинвест утвердил дочкам в этом году очень агрессивные инвестиционные планы. Согласно им ЦентрТелеком должен вложить в бизнес 9,5 млрд руб., а Уралсвязьинформ 8,6 млрд руб. Программа выполнятся при дефиците собственных средств, пояснил представитель Уралсвязьинформа. В Связьинвесте не беспокоятся по поводу увеличения задолженности и считают, что долговое бремя компаний пока не превышает норму. Однако у компаний и аналитиков другое мнение. Начальник аналитического отдела компании НИКойл Константин Чернышев считает, что такой заем может весьма осложнить финансовое положение ЦентрТелекома, у которого и так долги на 10 млрд руб. Он уточнил, что в целом многое будет зависеть от доходности проектов, в которые собираются вкладываться компании. Коммерческий директор ЦентрТелекома Сергей Приданцев заверил, что все проекты быстро окупаемы, деньги пойдут на рост абонентской базы, увеличение пропускной способности междугородных и международных каналов, а также покупку альтернативных операторов и продвижение новых услуг. Однако аналитик Ренессанс Капитала Ольга Жилинская указывает, что модернизация сетей фиксированной связи окупается вовсе не быстро через 5-6 лет. Впрочем, аналитики сходятся в одном: увеличение долгов МРК неизбежность. Большие инвестиции необходимы для того, чтобы модернизировать сеть и подготовить ее для оказания новых услуг, иначе компаниям не выжить, отмечает аналитик Атона Надежда Голубева. Однако она предостерегает, что государство не является эффективным собственником, поэтому если Связьинвест приватизирован не будет, то у МРК могут начаться проблемы с окупаемостью инвестиций. Собственных средств от операционной деятельности компании получают мало. Таким образом, единственный выход увеличение заимствований, добавляет аналитик Метрополя Дмитрий Касьяненко. По оценкам Метрополя, у компаний к концу 2004 г. соотношение долга к собственному капиталу может приблизиться к 80%, что в краткосрочном периоде снизит их рентабельность. Ведомости |
|||