04.12.2003

Планы "дочек" "Связьинвеста" . "Сибирьтелеком" не торопится инвестировать в сотовую связь



Светлана Витковская

         "Ведомости" продолжают знакомить читателей с долгосрочными бизнес-планами межрегиональных компаний (МРК) "Связьинвеста". "Сибирьтелеком" ставит перед собой еще более амбициозные задачи, чем ее восточный сосед "Дальсвязь", - сибирский оператор намерен к 2010 г. увеличить свои доходы почти вчетверо до 57,7 млрд руб. В этой части аналитикам план нравится, а вот инвестиционная программа компании вызвала у них настороженность.

        Согласно бизнес-плану выручка "Сибирьтелекома" вырастет за семь лет в 3,7 раза до 57,7 млрд руб. Темпы роста выручки будут колебаться в пределах 119,4 - 127% в год. Доходы от новых услуг вырастут до 10,5 млрд руб. (в 18,7 раза по сравнению с 2003 г. ). Прибыль от продаж к 2010 г. вырастет в 6 раз до 21,3 млрд руб. , а чистая прибыль - в 11,4 раза до 12,5 млрд руб. Денежные средства вырастут с нынешних 300 млн руб. до 670 млн руб. Количество телефонов в регионе увеличится в 1,4 раза до 4,9 млн.

        "И "Сибирьтелеком", и "Дальсвязь" чрезмерно оптимистично прогнозируют долгосрочный рост выручки от фиксированной связи", - говорит аналитик инвестиционной компании "Метрополь" Дмитрий Касьяненко. Однако, по его мнению, у "Сибирьтелекома" заметно больше оснований для оптимизма, чем у "Дальсвязи". "У сибиряков лучшие перспективы развития сотовой связи, им достался более богатый и быстро растущий регион. Тем не менее запланированный высокий рост выручки (примерно 22% в год) продержится не более ближайших двух-трех лет", - считает Касьяненко. "Вряд ли междугородные и международные тарифы не будут снижаться, а ежемесячная абонентская плата когда-нибудь достигнет $9", - разделяет опасения коллеги начальник аналитического отдела "НИКойла" Константин Чернышев. По прогнозам "НИКойла", если абонентская плата за телефон превысит уровень в $8, традиционные операторы всерьез столкнутся с конкуренцией со стороны сотовых компаний.

        По расчетам "Сибирьтелекома", к 2010 г. среднее время разговоров абонентов увеличится более чем вдвое. Правда, авторы бизнес-плана тут же оговариваются, что, учитывая развитие услуг IP-телефонии и мультисервисных сетей, на которые придется часть голосового трафика, данный прогноз потребует в будущем корректировки.

        Аналитики разошлись во мнениях относительно ожидаемого роста числа сибирских абонентов. По мнению "Сибирьтелекома", в 2010 г. на 100 жителей региона придется 25,7 телефона. "В "Сибирьтелекоме" подошли к прогнозированию роста абонентской базы реально", - полагает Чернышев из "НИКойла". "В компании считают, что спрос на доступ в Интернет к 2008 г. будет насыщен, однако они не учитывают строительство нового жилья, которое только начинает активизироваться в регионах", - не согласен с ним аналитик компании "Финам" Олег Шенкер.

        Единственное, в чем аналитики единодушны, - в недоверии к инвестиционной программе "Сибирьтелекома". Она кажется им недостаточно масштабной. В структуре инвестиций запланирован небольшой рост вложений в местную телефонную связь (с 4 млрд руб. в 2004 г. до 4,9 млрд руб. в 2010 г. ) , а инвестиции в междугородную связь останутся на прежнем уровне в 1 млрд руб. в год. В итоге в 2004 и 2005 гг. планируется одинаковый уровень вложений, по 6,4 млрд руб. "Крупные инвестиции отложены на далекое будущее. Только через семь лет они достигнут уровня 12 млрд руб. в год. Но чтобы удержать рыночную долю, им надо уже сейчас много инвестировать в новые услуги, в сотовую связь", - говорит Чернышев. "В бизнес-плане никак не обозначены намерения компании развивать сегмент мобильной связи. А ведь это самая привлекательная часть бизнеса "Сибирьтелекома", перспективы развития всей компании зависят от того, будет ли она способна защитить свои позиции на сотовом рынке", - вторит ему аналитик "Атона" Елена Роговина.



Источник: Ведомости