"ЛУКОЙЛ" получил рекордную прибыль. И тут же потратил ее на скупку активов<

        Чистая прибыль "ЛУКОЙЛа", рассчитанная по американским стандартам отчетности US GAAP, в первом полугодии 2003 г. выросла в 2,8 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $2,364 млрд. Выручка компании за отчетный период увеличилась на 53% - до $10,233 млрд. Прибыль "ЛУКОЙЛа" до выплаты налоговых, процентных и амортизационных платежей (ЕBITDA) в январе - июне достигла $3,18 млрд по сравнению с $1,66 млрд за аналогичный период прошлого года, увеличившись в 1,9 раза.

        Но хотя "ЛУКОЙЛ" продемонстрировал существенное улучшение основных финансовых показателей, инвесторы, как часто бывает, остались им недовольны. Аналитики отмечают, что резкий рост чистой прибыли компании объясняется продажей 10% -ной доли в азербайджанском проекте "Азери - Чираг - Гюнешли" (АЧГ) , и поэтому носит разовый характер. Прибыль "ЛУКОЙЛа" от этой сделки составила $1,13 млрд и была отражена в отчетности за II квартал.

        При этом компания умудрилась быстро потратить более $1 млрд на новые приобретения в России и Восточной Европе. "Инвесторы рассчитывали, что хотя бы часть денег из рекордной прибыли пойдет на дивиденды. Но не тут-то было, менеджеры тут же пристроили эти деньги", - сетует старший аналитик "Атона" Стивен Дашевский.

        Действительно, из отчета "ЛУКОЙЛа" следует, что только в первом полугодии нефтяной холдинг заключил сразу несколько сделок по покупке акций небольших добывающих предприятий в Республике Коми на общую сумму $835 млн. В частности, "ЛУКОЙЛ" потратил $398 млн на покупку 27% акций ЗАО "ЛУКОЙЛ-Пермь", еще $134 млн пошли на приобретение 39,4% акций "Тэбукнефти", 55,4% акций "Ухтанефти" и 77,4% акций "РКМ Ойл". В $63 млн компании обошлись 21,5% акций "Коминефти" и в $240 млн - 80,8% "Ярегской нефте-титановой компании", главным достоянием которой являются титановые месторождения в Коми. А уже в сентябре "ЛУКОЙЛ" приобрел румынскую сбытовую компанию MV Properties за $121 млн. Кроме того, в отчетность не попали расходы "ЛУКОЙЛа" на покупку сети АЗС в Сербии - Beopetrol. За контрольный пакет акций этой компании "ЛУКОЙЛ" пообещал заплатить сербскому правительству 117 млн евро плюс 85 млн евро инвестиций на развитие предприятия и 8 млн евро - на социальные программы.

        Беспокоят аналитиков и растущие затраты нефтяной компании. Операционные расходы "ЛУКОЙЛа" в первом полугодии возросли на 9,4% - до $1,361 млрд, транспортные - на 55% до $939 млн, коммерческие, общехозяйственные и административные - на 24% до $758 млн. "Транспортные издержки - это традиционная головная боль нефтяных компаний", - признает вице-президент "ЛУКОЙЛа" Леонид Федун. Он напомнил, что в первом полугодии у "Транснефти" не хватало трубопроводных мощностей, из-за чего компаниям приходилось пользоваться более дорогим транспортом - железнодорожным и речным. Кроме того, издержки у всех нефтяных компаний возросли из-за укрепления курса рубля, отмечает Федун.

        В дальнейшем "ЛУКОЙЛ" обещает продолжить продажу непрофильных активов. Первым из них станет сервисное предприятие "ЛУКОЙЛ-Бурение", в котором в рамках предпродажной подготовки были сокращены 6000 человек. Кроме того, "ЛУКОЙЛ" не исключает продажи долей в ряде добывающих проектов, где у него и так нет контроля. По словам Федуна, "ЛУКОЙЛ" постарается продать эти активы, исходя из цены барреля запасов в $4. Но аналитик Альфа-банка Константин Резников полагает, что эти оценки чересчур оптимистичны. Эксперт ссылается на результаты исследования агентства John S Herold, согласно которому в последнее время нефтяные активы продавались по средней цене в $3 за баррель. "Вряд ли "ЛУКОЙЛу" удастся преодолеть этот барьер", - говорит аналитик. "ЛУКОЙЛ" также вчера пообещал направлять свободный денежный поток на выплату дивидендов и скупку своих акций.

Источник: Ведомости