План для инвестора в 2026: как правильно формировать портфель на фоне геополитической неопределенности

Илья Опренко, основатель и CEO Skyfort Capital

Друзья, начало 2026 года проходит в условиях высокой неопределенности. Геополитика остается главным источником волатильности для рынков, а экономика постепенно выходит из периода экстремально высоких ставок.

Осенью 2025 года в нашей колонке для Forbes мы писали о том, что при стабилизации инфляции рынок может начать закладывать будущее снижение ставок – а значит, облигации способны стать одним из ключевых источников доходности для инвесторов. Сегодня этот сценарий в целом реализуется: ставки начали снижаться, а облигации уже показали заметный рост.

Мы в Skyfort Capital регулярно пересматриваем стратегии клиентов и видим интересную картину: инвесторы, которые сделали ставку на облигации в 2024–2025 годах, уже зафиксировали существенную доходность. 

Разберемся, что происходит сейчас и как лучше выстраивать портфель в 2026 году.

Облигации как ключевой источник доходности

Снижение ключевой ставки Банка России с 21% в 2024 году до 15,5% в начале 2026 года создает привлекательный фон для облигаций. По прогнозам аналитиков, ставка может снизиться до 12–13% к концу 2026 года, что поддерживает рост цен уже выпущенных бумаг.

Инвесторы, которые сделали ставку на облигации в 2024–2025 годах, уже зафиксировали доходность 18–20%. Этот пример показывает: системный подход работает даже в период высокой волатильности.

Почему потенциал облигаций сохраняется и сейчас

Предсказуемость. Купон выплачивается согласно проспекту, независимо от колебаний экономики.

Меньший риск. Облигации – это кредит эмитенту, не требующий анализа конкурентов или бизнеса. Волатильность ниже, чем у акций.

Потенциал роста. При дальнейшем снижении ставки особенно растут средние и длинные выпуски. Корпоративные облигации дают премию 3–5 п.п. к ОФЗ.

Геополитическая устойчивость. Санкции почти не влияют на облигации, а сокращение выпуска ОФЗ снижает давление предложения и укрепляет позиции обращающихся бумаг.

Как мы рекомендуем формировать портфель в 2026 году

Сейчас важно сочетать защиту капитала с потенциалом доходности. На фоне снижения ключевой ставки облигации продолжают оставаться основным инструментом стабильности.

Примерная структура облигационного портфеля:

1. До 20% – ОФЗ (длинные и средние выпуски). Потенциал роста сохраняется.

1. До 30% – корпоративные облигации с фиксированным купоном. Фокус на компании с устойчивым балансом: фармацевтика, ретейл, связь.

1. До 20% – замещающие облигации. Защита от девальвации рубля.

1. До 15% — флоатеры (плавающий купон, привязанный к ключевой ставке). Выгода при снижении ставки.

1. До 10% – высокодоходные облигации через фонды и управляющие компании для контроля рисков.

Диверсификация остальной части портфеля

1. До 60% – облигации (ОФЗ, корпоративные, замещающие выпуски, флоатеры и высокодоходные). Основной источник доходности и стабильности.

1. 10% – депозиты, фонды денежного рынка, накопительные счета. Ликвидный резерв для будущих возможностей.

1. 20% – акции. Ставка на экспортеров с валютной выручкой и компании с устойчивым внутренним спросом (IT, фарма, ретейл, связь).

1. До 10% – золото через ETF, металлические счета или слитки. Защита от ослабления рубля и просадок акций.

Инвестиции в 2026: системный подход и тактическая гибкость

Важно понимать разницу между стратегическим и тактическим подходом. 

Стратегический портфель задает долгосрочные цели и диапазоны по классам активов, защищает капитал от инфляции и обеспечивает системный прирост, в то время как тактические решения позволяют воспользоваться рыночными окнами возможностей: временно увеличить долю облигаций при привлекательных уровнях доходности и затем вернуться к стандартному распределению. 

В условиях высокой геополитической и экономической неопределённости сочетание стратегического подхода с тактической гибкостью дает инвестору возможность использовать рыночные возможности, защищать капитал от рисков и сохранять спокойствие и уверенность. 

Skyfort Capital готов помочь вам оптимально распределить активы и адаптировать портфель под ваши цели и уровень риска, поскольку системный подход, диверсификация и проверенные инструменты остаются ключом к спокойным инвестициям в период турбулентности.

Мы можем разобрать ваш портфель и подсказать, как распределить активы с учетом вашей ситуации – задавайте вопросы в комментариях или свяжитесь с нами напрямую.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.