Бум private equity в 2026 году: почему рынок готовится к крупнейшему перетоку капитала за последние годы

Илья Опренко, основатель и CEO Skyfort Capital

В конце 2025 года крупнейшие международные инвестбанки и участники рынка начали говорить о признаках восстановления активности в private equity после нескольких сложных лет. Причина достаточно понятна: цикл сверхвысоких процентных ставок постепенно подходит к завершению, а инвесторы снова начинают искать доходность за пределами депозитов и облигаций.

В России в 2026 году развивается похожий сценарий. По мере постепенного снижения ставок рынок альтернативных инвестиций начинает оживать, а часть капитала может начать перетекать из депозитов в фондовый рынок, недвижимость и private equity. И, возможно, мы находимся только в начале одного из крупнейших таких перетоков за последнее десятилетие.

Особенно важно, что этот процесс совпадает с фактической «пересборкой» российского рынка private equity. После паузы последних лет в сектор возвращаются новые фонды, инвестиционные платформы, family office и частный капитал. И именно сейчас начинает формироваться новая инфраструктура российского рынка private investments.

Почему private equity снова становится актуальным

Последние несколько лет рынок жил в условиях дорогих денег. Высокая ключевая ставка сделала кредиты слишком дорогими для бизнеса, а требования банков к заемщикам заметно ужесточились. В результате многим компаниям стало сложнее привлекать финансирование для расширения бизнеса, запуска новых проектов и масштабирования.

На этом фоне резко вырос интерес к private equity – инвестициям в частные непубличные компании.

Для бизнеса это возможность получить капитал без дорогого банковского кредита. Для инвесторов – шанс получить потенциально более высокую доходность по сравнению с классическими инструментами.

Последние два года депозиты давали рекордную доходность практически без риска. Но рынок понимает: по мере снижения ставок этот период будет постепенно заканчиваться. А значит, капитал снова начнет искать новые точки роста.

Исторически именно в такие периоды начинают активно развиваться private markets.

Что происходит в России прямо сейчас

Российский рынок private equity начал активно формироваться еще в конце 1990-х – начале 2000-х годов. После 2022 года рынок практически остановился. Многие иностранные игроки ушли из России, объем сделок резко сократился, а сама индустрия оказалась в состоянии неопределенности. Однако уже к 2025-2026 году рынок начал быстро перестраиваться.

Сегодня мы видим появление новых локальных private equity фондов, инвестиционных платформ, pre-IPO продуктов и клубных сделок. Формируется новая инфраструктура рынка private investments. Многие команды, ранее работавшие в крупных инвестиционных банках и международных структурах, запускают собственные проекты и инвестиционные фонды.

Почему ключевая ставка становится главным триггером

Один из главных драйверов потенциального роста рынка – это объем капитала, который сегодня находится на депозитах.

Сейчас только средства физических лиц в российских банках превышают 60 трлн рублей. Пока ставки остаются высокими, большая часть этих денег продолжает находиться в консервативных инструментах.

Но рынок уже начинает готовиться к следующему этапу цикла.

Мы считаем, что психологически важным уровнем для инвесторов остается отметка около 15% по ключевой ставке. По мере дальнейшего снижения ставок инвесторы могут начать активнее перераспределять капитал в более рискованные, но потенциально более доходные инструменты.

Даже если из депозитов высвободится только 15-20% средств может дать большой объем ликвидности.

Часть этого капитала может начать постепенно приходить и в private equity, а также другие сегменты альтернативных инвестиций.

Family office становятся новыми PE-фондами

Еще один важный тренд, который сегодня хорошо заметен глобально – усиление роли family office.

На рынке все чаще говорят о том, что семейные офисы начинают инвестировать так, как private equity фонды инвестировали 10 лет назад: активно вкладываются в частные компании, участвуют в длинных инвестиционных историях и становятся важными участниками рынка private investments.

У family office есть несколько серьезных преимуществ перед классическими фондами. Они не зависят от внешних инвесторов, могут инвестировать на более длинный срок и быстрее принимают решения.

В России этот тренд также начинает активно формироваться. По мере накопления капитала family office будут играть все более заметную роль в private equity сделках и альтернативных инвестициях в целом.

Как меняется рынок альтернативных инвестиций

Трансформируется не только объем капитала, но и сама структура рынка.

Мы видим постепенное сближение private и public markets. Например, коммерческая недвижимость все активнее переходит в биржевые и коллективные форматы инвестирования. Этот процесс начинался со складской недвижимости и торговых центров, а сегодня постепенно охватывает офисы, дата-центры и другие сегменты.

Параллельно развиваются private credit, pre-IPO инструменты и новые цифровые форматы владения активами.

Фактически рынок альтернативных инвестиций становится более гибким, технологичным и доступным для более широкого круга инвесторов.

Но важно помнить о рисках

Несмотря на высокий интерес к private equity, важно понимать: это по-прежнему один из самых сложных классов активов.

Такие инвестиции требуют длинного горизонта, глубокой экспертизы и качественного структурирования сделок. Ликвидность здесь значительно ниже, чем на публичном рынке, а риски – существенно выше.

Private equity – это история не про быстрые деньги, а про долгосрочное создание стоимости бизнеса.

Именно поэтому ключевую роль здесь играет качество управляющей команды, опыт работы с компаниями и способность профессионально структурировать сделки внутри российской юрисдикции.

Что будет дальше

Мы считаем, что 2026-2027 годы могут стать очень важным периодом для российского рынка альтернативных инвестиций.

Снижение ставок, большой объем накопленной ликвидности и развитие новой инфраструктуры private markets создают условия для роста отрасли. Как правило, именно в такие периоды формируются новые лидеры рынка и появляются наиболее интересные инвестиционные возможности.

Сейчас уже важно не столько то, придет ли капитал в private equity, сколько то, кто сможет раньше остальных выстроить сильную экспертизу, инфраструктуру и качественные инвестиционные продукты.

При этом важно помнить: private equity остается высокорискованным и низколиквидным сегментом. Поэтому работать с этим классом активов стоит через профессиональных участников рынка и опытные управляющие команды.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.