Криптобиржи РФ против иностранных: борьба за сердца россиян

С 22 ноября 2026 года российские биржи смогут запускать организованные торги криптовалютами. Московская биржа планирует начать пилотные операции 1 декабря, предложив инвесторам Bitcoin, Ethereum и USDT.

Новый рынок должен привлечь часть операций, которые сейчас проходят через иностранные криптоплатформы. Но у российских площадок есть сильные конкуренты с многолетним опытом, высокой ликвидностью и широкой линейкой продуктов.

ЦИФКОМ выяснил, какие преимущества есть у отечественных бирж, за счет чего иностранные площадки сохранят свою аудиторию и что определит расстановку сил на новом рынке.

Иностранные биржи пока впереди по масштабу

Конкурировать предстоит с уже сформировавшимся международным рынком.

По данным CoinGecko, в III квартале 2026 года десять крупнейших централизованных криптобирж провели спотовых торгов на $1,65 трлн. На крупнейшую площадку пришлось 42,7% совокупного объема этой десятки.

У международных платформ есть несколько преимуществ:

1. Ликвидность. Большие объемы торгов позволяют исполнять крупные заявки с меньшим влиянием на цену.
2. Ассортимент. Пользователям доступны сотни торговых пар, новые токены и различные категории цифровых активов.
3. Разнообразие инструментов. Помимо спотовой торговли, площадки предлагают фьючерсы, бессрочные контракты, стейкинг и другие продукты.
4. Круглосуточная работа. Торговля не прекращается ночью, в выходные и праздничные дни.
5. Сформированная аудитория. У крупных платформ уже есть миллионы пользователей и развитая инфраструктура обслуживания.

Российским биржам придется конкурировать не просто с отдельными компаниями, а с целой международной экосистемой.

У российских площадок есть собственная аудитория

При этом у отечественного рынка есть серьезный потенциал.

По оценке Минфина, ежедневный оборот криптовалют в России составляет около 50 млрд рублей. В Сбербанке прогнозировали, что в первый год после запуска регулируемого рынка на биржи может перейти около 20% этого объема — 3,5–4 трлн рублей.

Это прогноз, а не гарантированный результат. Но даже частичный переход существующего спроса способен сформировать значительный рынок.

Российские площадки могут привлечь следующие категории клиентов:

1. Частные инвесторы. Люди, которые уже пользуются брокерскими приложениями и хотят добавить криптовалюты в инвестиционный портфель.
2. Квалифицированные инвесторы. Участники с крупным капиталом, которым важны регулируемая инфраструктура и прозрачность операций.
3. Компании и финансовые организации. Бизнес, которому нужны понятные правила учета цифровых активов, расчеты и контроль рисков.

Главное преимущество отечественных площадок — возможность встроить криптовалюты в привычную финансовую инфраструктуру. Клиенту не придется самостоятельно осваивать иностранные сервисы, а профессиональные участники смогут работать в рамках российского законодательства.

Что мешает российским биржам переманить клиентов

Регулирование создает новые возможности, но одновременно устанавливает ограничения, которые могут оттолкнуть опытных криптопользователей.

1. Ограниченный выбор активов.

На старте Московская биржа планирует предложить только Bitcoin, Ethereum и USDT. Для инвестора, который привык торговать альткоинами и новыми токенами, этого недостаточно.

2. Ограниченное время торгов.

Международный крипторынок работает круглосуточно. Московская биржа планирует проводить торги с 06:50 до 23:50 по московскому времени. Это создает дополнительные неудобства при резких движениях рынка ночью.

3. Ограничения на операции.

Неквалифицированные инвесторы смогут покупать криптовалюты в пределах 300 тыс. рублей в год через одного посредника после тестирования. Кроме того, российская модель ограничивает переводы на некастодиальные кошельки и P2P-операции между физическими лицами.

4. Санкционные риски.

Отдельная проблема — международная совместимость российской инфраструктуры. Например, Московская биржа и Национальный клиринговый центр находятся под санкциями США. Для иностранных финансовых организаций взаимодействие с такими структурами может создавать дополнительные юридические и комплаенс-ограничения.

Сам факт прохождения криптовалюты через российскую площадку не делает ее автоматически незаконной или санкционной. Однако история операций и связи с конкретными участниками могут стать причиной дополнительных проверок и отказа в обслуживании на иностранных платформах.

Для пользователей, которые планируют перемещать активы между российскими и международными сервисами, это существенный фактор.

Иностранные биржи тоже смогут бороться за российский рынок

Конкуренция не обязательно будет разделена на отечественные и зарубежные компании.

Банк России допускал возможность работы иностранных криптобирж в России через дочерние структуры, зарегистрированные в стране. Таким образом, международные игроки смогут адаптироваться к местному законодательству и бороться за клиентов уже внутри регулируемого рынка.

Кроме того, с 1 июля 2027 года российские резиденты должны будут проводить операции с цифровыми валютами через организации, допущенные к такой деятельности, за предусмотренными законом исключениями.

Это может изменить конкурентную среду. Иностранные бренды, которые захотят сохранить доступ к российской аудитории, смогут рассматривать создание местной инфраструктуры.

В результате конкурировать будут не столько российские и иностранные компании, сколько разные модели обслуживания клиентов.

AML и безопасность станут частью конкурентной борьбы

Одних низких комиссий и широкого ассортимента активов недостаточно для привлечения институциональных клиентов. Банкам, брокерам и крупным инвесторам важно понимать, откуда поступают криптовалюты и с какими рисками связаны операции.

Для этого биржам потребуется полноценная AML/KYT-инфраструктура:

1. проверка входящих и исходящих транзакций;
2. оценка рисков криптовалютных адресов;
3. выявление связей с санкционными структурами, мошенническими схемами и взломами;
4. мониторинг операций после зачисления средств;
5. расследование подозрительных маршрутов движения активов.

Эти задачи решают специализированные системы блокчейн-аналитики. Например, ЦИФКОМ предоставляет инструменты для проверки криптовалютных адресов и транзакций, оценки рисков и исследования связей между кошельками.

Для финансовых организаций такая инфраструктура становится не дополнительной опцией, а частью управления рисками. Она помогает обосновывать решения комплаенс-команд и масштабировать проверки по мере роста числа операций.

В долгосрочной перспективе качество AML-контроля может стать одним из критериев выбора площадки для корпоративных и институциональных клиентов.

Российские и иностранные биржи займут разные ниши

Ожидать, что отечественные площадки быстро вытеснят международные криптобиржи, пока не приходится. У последних слишком большое преимущество в масштабе, ликвидности, ассортименте и пользовательском опыте.

Однако российские биржи могут сформировать собственный сегмент рынка за счет:

1. действующей аудитории российских банков и брокеров;
2. регулируемого доступа к цифровым валютам;
3. привычных способов взаимодействия с финансовыми организациями;
4. спроса со стороны корпоративных и институциональных клиентов.

У международных платформ останется преимущество среди активных трейдеров и пользователей, которым нужны широкий выбор инструментов и круглосуточная торговля.

Таким образом, ближайшая перспектива — не победа одной стороны, а разделение рынка по потребностям клиентов. Российским биржам предстоит доказать, что они способны конкурировать не только за счет регулирования, но и качеством сервиса, ликвидностью и безопасностью операций.