OpenAI впервые заработала более $10 млрд за квартал, но убытки продолжают расти

Выручка OpenAI впервые превысила $10 млрд за три месяца. В третьем квартале 2026 года продажи компании выросли почти на 50% по сравнению с предыдущим кварталом и почти втрое относительно аналогичного периода прошлого года. Однако рекордная выручка пока не приблизила разработчика ChatGPT к прибыльности: скорректированный операционный убыток достиг $10,9 млрд.

По данным Bloomberg, которыми компания поделилась с инвесторами, за июль-сентябрь OpenAI получила около $10 млрд. Для сравнения: во втором квартале выручка составляла $6,7 млрд, а в первом - $5,7 млрд. Между первым и вторым кварталами рост был около 18%, поэтому ускорение в третьем квартале стало заметным изменением динамики.

Расчётный годовой темп выручки достиг $50 млрд. Это не сумма, которую OpenAI уже заработала за год, а экстраполяция квартальных продаж на 12 месяцев. Такой показатель помогает оценить текущий масштаб бизнеса, но не гарантирует, что компания сохранит аналогичные темпы в следующих кварталах.

Финансовая картина остаётся противоречивой. Скорректированная операционная маржа улучшилась с минус 150% во втором квартале до минус 109% в третьем. Это означает, что на каждый доллар выручки компания по-прежнему теряет больше доллара с учётом соответствующих операционных расходов. При этом сам скорректированный операционный убыток увеличился с $10,1 млрд до $10,9 млрд.

Одним из главных источников роста становится корпоративный рынок. В апреле директор по выручке OpenAI Дениз Дрессер сообщала, что на бизнес-клиентов уже приходилось более 40% продаж компании. Тогда же она заявила, что корпоративное направление может сравняться по объёму с потребительским к концу 2026 года. Среди продуктов, на которые делает ставку компания, - API, инструменты для разработчиков и Codex, а также ИИ-агенты, способные выполнять последовательности рабочих задач.

Масштаб потребительской аудитории при этом остаётся огромным. По данным, представленным инвесторам, к концу сентября ChatGPT насчитывал около 1,2 млрд активных пользователей в неделю и примерно 100 млн платных подписчиков. Получается, что платят за доступ лишь около 8% еженедельной аудитории. Поэтому дальнейший рост выручки зависит не только от привлечения новых пользователей, но и от того, насколько успешно OpenAI сможет превращать бесплатное использование в подписки и корпоративные контракты.

Особенно заметно финансовое отставание OpenAI от Anthropic - разработчика Claude. По данным самой Anthropic, её выручка в третьем квартале составила $17 млрд, а годовой темп продаж к концу октября достиг примерно $81 млрд. Компания также сообщила более чем о 11 900 клиентах, каждый из которых приносит ей не менее $100 тыс. выручки за последние 12 месяцев. В отличие от OpenAI, Anthropic ориентируется преимущественно на корпоративный сегмент.

Однако сравнение двух компаний требует осторожности. Они по-разному учитывают продажи через облачных партнёров: Anthropic включает в расчёты более широкий объём таких операций, тогда как OpenAI отражает свою долю по некоторым партнёрским каналам. Поэтому разница в годовом темпе выручки не полностью показывает соотношение их фактических продаж.

Рекорд OpenAI также не снимает вопроса о стоимости развития ИИ. Компания нуждается в огромных вычислительных мощностях для обучения моделей и обслуживания пользователей. По оценке Reuters, в феврале 2026 года OpenAI планировала направить около $600 млрд на вычислительные ресурсы до 2030 года. Такие обязательства помогают объяснить, почему даже быстро растущая выручка пока не превращается в прибыль.

Таким образом, OpenAI удалось резко ускорить продажи после относительно слабого второго квартала, но финансовая модель компании всё ещё требует колоссальных вложений. Главный вопрос теперь не в том, сможет ли ChatGPT привлечь ещё больше пользователей, а в том, удастся ли OpenAI превратить свою аудиторию и корпоративные продукты в устойчивый прибыльный бизнес.