Как увеличить капитализацию компании в десятки раз только за счёт идеи?
Принято считать, что стоимость бизнеса равна сумме его материальных и финансовых активов. Но что, если такой метод недооценивает бизнес, а равно искажает его ценность для инвесторов? Поговорим о неочевидной теме для бизнеса — активах нематериальных.
Друзья, привет! Меня зовут Иван, я предприниматель (IT, производство).
Сообщество предпринимателей club.org постоянно проводит онлайн-встречи, где мы друг с другом делимся полезным опытом. Мы решили «переводить» наиболее интересные онлайн-встречи в формат статей, и сегодня разберем вопрос отдельного вида активов бизнеса, который может существенно изменить оценку его стоимости.
Любой бизнес нужно оценивать не в статике, а в его динамике — учитывая внутренние процессы обеспечивающие ее жизнедеятельность, накопления интеллектуальной собственности и информационные ресурсы. Полная оценка компании может отразиться на скоринге при выдаче займов, на тендерах и инвестировании бизнеса.
К сожалению у нас в стране такая оценка распространена слабо, и нематериальные активы, формирующие прибыль, не отображаются на балансе российских компаний.
Нематериальный актив — это интеллектуальная собственность компании, которая приносит ей прибыль
В том числе та, которую нельзя запатентовать. Клиентская база, промышленные образцы, отлаженные бизнес-процессы и самое главное — репутация. Все эти (и многие другие) вещи относятся к нематериальным активам, и наряду с прочими несут ценность для компании.
Если говорить совсем просто — нематериальные активы (далее — НМА) нельзя потрогать и ощутить физически, в отличие от продукции, станков, зданий и денежных средств компании.
Для примера, Coca-Cola имеет порядка 96% процентов нематериальных активов. В них входят рецепты напитков, налаженные каналы сбыта продукции, ноу-хау компании и прочее.
Бухгалтерская сторона
Чтобы поставить НМА на баланс, необходимо соблюсти регламент бухгалтерского учета. Он включает в себя четыре обязательных фактора, которые позволяют оценить ваш НМА:
Актив отделяем — он может быть самостоятельным инструментом, и использоваться вне зависимости от других активов.Чтобы признать актив нематериальным, к моменту постановки на баланс он должен просуществовать 12 месяцев.НМА имеет экономическую выгоду, и используется в бизнес-процессах.Актив создан в результате интеллектуальной деятельности.Также, с 2024 года, в стандарте бухучета некоторые активы также могут быть признаны как НМА. Среди таких неисключительные права и лицензии. Но некоторые, вроде товарного знака или хард и софт-скиллов кадров компании, перестанут являться НМА. Исключение составляет деловая репутация, т.к. она неотделима от бизнеса.
В чем польза нематериальных активов
Наглядно рассмотрим потенциальные и реальные ситуации:
Юридическая защита компании
Допустим ситуацию, что вы — производственное предприятие, у которого есть промышленные образцы. Вы поставили их на баланс, и оценили в 70 млн. рублей.
Некая компания-конкурент случайным образом делает копию вашей продукции. Вы узнаете об этом, и обращаетесь в суд, для которого ваш нематериальный актив является существенным аргументов.
В случае хищения того же ноу-хау или переманивания сотрудника конкурентом, защитить свои инвестиции в разработки без оформления прав на ноу-хау практически невозможно.
Тендерные преимущества
Кратко разберем на двух конкретных кейсах: компании UDM Pay и OKFIL.
У первой стояла задача — привлечь 70 млн. рублей для выхода на рынок на страны СНГ за счет продажи 10% доли в бизнесе. Компания имела показатели:
- 170 млн. выручки
- Собственные активы в 22 млн. рублей
- 2 патента на изобретение без оценки
На этой основе, они переоценили патенты, и поставили их на баланс, что повысило стоимость активов бизнеса на 60 млн. рублей.
Итог — компания получила оценочное преимущество, и была профинансирована на 70 млн. в виде конвертируемого займа под долю в 10%.
Другой компании требовалось увеличить активы, чтобы соответствовать требованиям зарубежного тендера на 550 млн. рублей.
Согласно условиям тендера, активы исполнителя должны соответствовать стоимости лота, но материальные и финансовые активы имели сумму лишь в 50 миллионов.
Благодаря оценке и постановке HMA компании удалось выиграть тендер, и получить контракт на поставку продукции зарубеж.
Увеличение кредитного лимита
С помощью HMA можно осуществить рост кредитных показателей, и снизить кредитную ставку на 1-2 пункта.
Допустим бухгалтерия у предприятия показывает отрицательный баланс чистых активов, однако ей требуется дополнительное кредитование. Само собой банк откажет в выдаче займа, и здесь также может помочь оценка HMA.
Чистые активы компании увеличиваются, а доля заемного капитала наоборот – уменьшается.
После скоринга компании при наличии оценки HMA, вероятность выдачи кредита возрастает в разы.
Как оцениваются НМА?
Простыми словами: предположим, компания по производству стиральных машин придумала технологию, благодаря которой можно совместно стирать белые и цветные вещи без риска окраски. То есть, данная компания разработала ноу-хау.
Чтобы адекватно оценить ноу-хау, следует изучить его на наличие аналогов в мировом рынке. Если аналог существует, нужно проследить за его историей развития. На основе анализа и сравнительного подхода, через мультипликатор, можно сформировать потенциал роста для конкретной компании.
В другом варианте (в том числе при отсутствии прецедента, а равно уникальности нашего ноу-хау) можно выстроить финансовую модель на 5 лет вперед, относительно продуктов и деятельности этой же компании без внедрения этого ноу-хау (методология Гордона) .Кстати, именно этот метод применяют почти все известные транснациональные компании, оценивая свои НМА, которых у неё порядка 90% относительно всего объема активов.
Само собой, трудно оценить чистую идею без наличия MVP, продукта и его первых тестов/продаж. Дать цену голой идее конечно можно, но вряд ли она получит высокую стоимость, даже если эта идея кажется невероятной, и имеет все шансы на успех.
И разумеется, раздуть собственные НМА может каждая компания. Именно раздуть, а не дать адекватную оценку — нарисовать большие цифры, и приклеить к ним некое обоснование, под силу любому предпринимателю, однако такой подход исключит все выгоды и описанные выше возможности, которые открывает переоценка и учет нематериальных активов.
Надеюсь расшифровка встречи оказалась вам полезной!
#нематериальныеактивы #бизнес #предприниматель #оценкабизнеса #инвестиции
Люблю общаться с предпринимателями, иногда такие беседы превращаются в статьи.
В каких сферах могу быть полезен:
- всё что касается контента \ контент-маркетинга и развития репутации через него, привлечения: клиентов, партнёров, инвесторов, сотрудников
- b2b продажи
- быстрая дешевая проверка гипотез
- управление распределенными командами
- методологии эффективного нетворка и развития соц. капитала