|
Захват дешевле аренды. Инициаторы корпоративных конфликтов неплохо на этом зарабатываютТолько за второе полугодие 2006 года общая сумма активов, вовлеченных в подобные скандалы, превысила $6 млрд. Средняя стоимость каждого спорного актива составила $52 млн. Таковы результаты исследования, проведенного информационно-консалтинговым агентством MA-Communication. Однако сами исследователи называют эти подсчеты приблизительными, поскольку большинство рейдерских атак оказывается вне поля зрения СМИ и общественности. По данным MA-Communication, за шесть последних месяцев прошлого года в стране произошло 119 корпоративных конфликтов. За этот же период сумма спорных активов составила $6 млрд 249 млн. По словам исследователей, эта сумма ежегодно увеличивается на 10%. "Вывести точную сумму, которой оперирует рынок слияний и поглощений (M&A), сложно, поскольку большая часть конфликтов оказывается вне медийного поля",- утверждает заместитель гендиректора Института экономической экспертизы Владислав Грачев. В MACommunication согласны с этим мнением. "По данным участников рынка M&A, занимающихся защитой бизнеса, реальное число конфликтов может быть в два-три раза больше",- оговариваются в исследовании агентства. По данным MA-Communication, наиболее рискованными с точки зрения возможных атак остаются объекты недвижимости: каждый третий корпоративный конфликт происходит в этом сегменте. "Недвижимость очень выгодный актив. В 90 случаях из 100 объекты, доставшиеся в результате корпоративных атак, перепродаются",- констатирует Грачев. "Кроме того, издержки при захвате, скажем, уже функционирующего объекта коммерческой недвижимости ниже, чем сформировавшиеся в Москве арендные ставки",- добавляет аналитик MA-Communication Алексей Земцов. По его словам, привлекательными объектами для поглощений в Москве могут стать казино. "Сейчас игорные заведения выводятся в специальные зоны, и можно легко поменять назначение освободившихся помещений" - так Земцов объясняет интерес инициаторов корпоративных конфликтов к казино. "Эта тенденция пока не столь существенна",- спорит партнер компании "Стратагема" (участник рынка M&A) Эльнур Велиев. По его словам, в силу определенной криминализацииигорного бизнеса казино и залы игровых автоматов пока остаются невостребованными среди участников рынка M&A. Из сферы развлечений для будущих поглощений сейчас привлекательны кинотеатры, при этом объекты в дальнейшем используются по прямому назначению. По мнению Велиева, это объясняется тем, что в столице завидными темпами растет индустрия кинопоказа. Впрочем, руководитель одной из девелоперских компаний на условиях анонимности рассказал, что в большинстве случаев владельцы недвижимости сами повинны в рейдерских атаках. "Это относится к ЗАО и ОАО, на балансе которых находятся здания,- говорит он.- Владельцы таких компаний ведут деятельность со многими нарушениями закона об акционерных обществах. Еще одна причина - "распыленные" среди миноритариев акции. Нередко за рейдерскую атаку принимается просто агрессивная скупка акций сторонней компанией". Возможных рейдерских атак опасаются и иностранные инвесторы. Как сообщили "Бизнесу" в одной компании, занимающейся консалтингом в сфере недвижимости, иностранцы тщательно проводят процедуру due-diligence - всестороннее исследование деятельности потенциального российского партнера и его собственности. И любые проблемы, выявленные в этом процессе, могут привести к сокращению обсуждаемой суммы купли-продажи или вовсе сорвать сделку.ИЛЬЯ МИНОВ Газета "Бизнес" |
|