|
Moody's ценит госбанки. Агентство Moody's впервые присвоило рейтинг A1 облигациям российского эмитентаОКСАНА КОБЗЕВА ЮРИЙ ВЕРЕТЕННИКОВ Им стал государственный Внешторгбанк (ВТБ), размещающий рублевые евробонды на $300-500 млн. Этот же выпуск получил рейтинг Fitch на три ступени ниже. Аналитики считают, что Moody's увлекся методологией, позволяющей присваивать высокие рейтинги бумагам государственных корпораций. Агентство Moody's, первым давшее России рейтинг инвестиционной категории, еще раз продемонстрировало оптимизм в отношении государственных эмитентов. На этой неделе оно присвоило трехлетним рублевым еврооблигациям Внешторгбанка рейтинг А1. Таких оценок бумаги российских корпораций не получали еще ни от одного агентства. Агентство Fitch оценило этот же выпуск ВТБ гораздо строже, присвоив ему рейтинг на три ступени ниже (BBB). "Агентства присваивают более высокий рейтинг бумагам в национальной валюте (у обычных еврооблигаций ВТБ рейтинг Moody's А2),- поясняет аналитик "Атона" Алексей Ю.- Считается, что вероятность расплатиться в рублях у российского эмитента выше, чем исполнить обязательства в валюте". Но участники рынка не считают, что теперь рейтинги более высокой категории доступны для других эмитентов. Moody's увлеклось новой методологией, согласно которой облигации госкомпаний могут получить рейтинги выше собственного рейтинга эмитента и рейтинга правительства, говорит аналитик "Ренессанс капитала" Павел Мамай. "Не верю, что в случае суверенного дефолта государство даст денег ВТБ, чтобы он платил по своим обязательствам",- добавляет он. В случае с ВТБ рейтинг не вполне отражает риск бумаги, соглашается аналитик "Тройка Диалог" Александр Кудрин. Можно продолжать обслуживать счета населения, но объявить дефолт по внешним заимствованиям и обанкротить банк, поясняют аналитики. Михаил Галкин из инвестбанка "Траст" отмечает, что рейтинг A1 среди российских эмитентов также может получить Сбербанк. Для других заемщиков, по словам Мамая, путь в эту категорию рейтингов по-прежнему закрыт. Деловая газета "Бизнес" |
|