Shell уменьшает активы из-за перехода на международные стандарты

Англо-голландская Royal Dutch/Shell объявила о грядущем снижении чистых активов на $4,7 млрд при переходе к Международным стандартам финансовой отчетности (IFRS). Все дело в том, что с 2005 г. компании придется отражать дефицит средств по своей пенсионной программе, который раньше удавалось скрывать. Впрочем, инвесторы не склонны драматизировать эту новость, ведь, по их мнению, коррекция носит бумажный характер.

С начала этого года Shell преследуют неприятности. Группа несколько раз объявляла о пересмотре доказанных запасов нефти и газа, снизив их в целом на 25% — до 14,35 млрд баррелей нефтяного эквивалента. После этого инвесторы группы подали против нее судебные иски в США, Великобритании и Нидерландах. А Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Управление финансовых услуг Великобритании оштрафовали компанию на $150 млн.

Скандал заставил Shell приступить к реформированию структуры управления. В прошлом месяце было объявлено, что к маю голландская и английская части сольются в новую компанию под названием Royal Dutch Shell Рlc.

А в минувший понедельник Shell объявила, что после перевода ее отчетности из американских стандартов US GAAP в международные стандарты IFRS чистые активы группы по состоянию на 1 января 2004 г. снизятся примерно на $4,7 млрд. Скорректированные данные за более поздние периоды этого года Shell не приводит.

Shell переводит свою отчетность в стандарты IFRS в соответствии с требованиями Евросоюза. К началу 2005 г. так же поступят примерно 7000 европейских компаний, акции которых торгуются на биржах. Shell, представлявшая до сих пор свою отчетность в стандарте US GAAP, собирается обнародовать сравнительные цифры за 2004 г. по обоим стандартам.

В сообщении Shell говорится, что ее чистые активы уменьшатся в основном за счет переоценки средств пенсионных фондов группы на $4,9 млрд. Ранее компания при учете этих активов прибегала к “методу сглаживания”, который позволяет указывать в балансе среднюю стоимость вложений в пенсионную программу за несколько лет. Эта технология, о применении которой говорилось только в примечаниях к финансовой отчетности, иногда позволяла компании превратить на бумаге дефицит в плюс. Но новые правила IFRS требуют отказаться от “метода сглаживания”. Теперь компании обязаны указывать в балансе вложения в пенсионную программу за последний год. Впрочем, Shell заверила инвесторов, что подобная коррекция “не окажет негативного влияния на объемы ее вложений в пенсионные фонды, которые останутся на высоком уровне”. Группа также сообщила, что переход к новым стандартам бухучета приведет к увеличению общей суммы ее долгов на $200 млн. При этом Shell утверждает, что переход к стандартам IFRS не повлияет на ее потоки денежной наличности, финансовые показатели и стратегию. Группа не дает прогноза, каким образом переход к стандартам IFRS скажется на ее чистой прибыли.

Впрочем, аналитики не склонны драматизировать последствия новых заявлений Shell: по их мнению, коррекция размера чистых активов группы носит технический характер. Они отмечают, что группа в примечаниях к своим годовым отчетам честно указывала, что пользуется методом “сглаживания”. “Снижение оценки доказанных запасов Shell в начале года и текущую переоценку пенсионных вложений ни в коем случае нельзя ставить в один ряд”, — говорит нефтяной аналитик Deutsche Bank Джей Джей Трейнор. А другие эксперты, опрошенные Reuters, полагают, что последние заявления группы не повлияют на курс акций ее подразделений. В понедельник курс акций Royal Dutch Petroleum снизился на 0,56%, а Shell Transport and Trading — на 0,57%. (Использованы материалы FT.)