"Москва" стала доходнее. Но все равно остается невыгодной

        Облигации сберегательного займа Москвы выпущены 15 августа на 1 млрд руб. Номинал - 1000 руб. , срок обращения - год, погашение - 15 августа 2004 г. Купон выплачивается ежеквартально по ставке 10% годовых (25 руб. ).

        Облигации московского сберзайма с простым названием "Москва" выпущены в безналичной форме. Купить их можно в одном из трех банков-агентов (Сбербанк, Банк Москвы и Внешторгбанк). Для этого надо заключить договор купли-продажи и открыть счет депо, на котором учитываются эти бумаги.

        Однако "Москва" не пользуется популярностью у населения - продано менее 2% бумаг. Поэтому Москомзайм решил сделать свои облигации более привлекательными и повысил доходность по ним с 10% до 11% годовых. Но это мало что изменит.

        Цену облигаций ежедневно определяет Москомзайм. Например, вчера они стоили 1007,95 руб. , а сегодня цена установлена на уровне 1008,22 руб. Ни Сбербанк, ни Банк Москвы, ни ВТБ не взимают комиссию при покупке и продаже "Москвы". Зато они берут комиссию за обслуживание.

        Сейчас в ВТБ комиссия за открытие счета депо не взимается, в Сбербанке составляет 50 руб. , в Банке Москвы - 10 руб. Минимальная плата за хранение облигаций в Сбербанке с 1 октября составляет 1 руб. в день, в Банке Москвы - от 10 руб. в месяц, а в ВТБ - 0,05% номинальной стоимости облигаций в год. Так что в оставшиеся до погашения облигаций 10 месяцев их владельцы должны заплатить за хранение, к примеру, в "Сбере" минимум 300 руб. Это лишает смысла покупку нескольких облигаций, ведь владелец трех таких бумаг вообще останется в убытках - доход по ним составит те же 300 руб. , которые придется отдать Сбербанку за их хранение. По мнению председателя Москомзайма Сергея Пахомова, чтобы получить ощутимую прибыль, вкладывать в облигации - как и в любой другой инструмент - нужно минимум 10 000 руб.

        Сейчас доходность сберзайма примерно на 1 - 1,3% выше, чем других московских облигаций. По словам Пахомова, комитет пошел на это, чтобы компенсировать частным инвесторам издержки, связанные с хранением облигаций. Москомзайм попытался повлиять и на Сбербанк. Пахомов утверждает, что получил заверения от банка, что тарифы будут снижены.

        Но несмотря на все его усилия, вкладывать деньги в "Москву" по-прежнему невыгодно. Аналитик банка "Зенит" Анастасия Шамина считает, что ради 11% годовых люди не станут связываться с безналичными облигациями. Аналитики "Ренессанс Капитала" Павел Мамай и банка "Олимпийский" Анна Дивинская обращают внимание на то, что примерно столько же принесут депозиты. "Какой смысл покупать облигацию с доходностью 11% в банке, где можно открыть депозит под 12 - 14% годовых, не неся никаких дополнительных издержек? " - недоумевает Мамай. По его мнению, вкладывать деньги в "Москву" станет выгодно, если ее доходность будет на 1 - 2% выше, чем по депозитам. Но Москомзайм, по словам Пахомова, больше не планирует повышать доходность сберзайма - он объясняет низкую популярность облигаций не низкой доходностью, а отсутствием у людей информации о "Москве" и собирается шире рекламировать заем.

        После снижения цены спрос на облигации увеличился, за минувшую неделю продано более 1200 бумаг, а всего размещено облигаций на 17 млн руб.

Источник: Ведомости