11.07.2003

"Ингосстрах" оценили в $212 млн



Если товар не покупают, на него надо поднять цену. По крайней мере, так действует Российский фонд федерального имущества (РФФИ) : он выставил на продажу госпакет акций "Ингосстраха", год назад не заинтересовавший инвесторов, по цене, чуть превышающей $1 млн. При оценке фонд исходил из более высокой капитализации компании, чем в прошлый раз - $212 млн вместо $157 млн.
"Ингосстрах" создан в 1947 г. и до начала 1990-х гг. принадлежал государству. В 1991 г. Автобанк и близкие к нему компании бизнесмена Андрея Андреева приватизировали 70% акций "Ингосстраха". С 1992 по 2002 г. доля РФФИ, представляющего интересы государства в компании, снизилась с 30% до 2,5%. В начале прошлого года около 84% "Ингосстраха", как и весь бизнес Андреева, отошли триумвирату, состоящему из компаний "Базовый элемент", Millhouse Capital и "Нафта-Москва". В результате прошлогодней допэмиссии акций госпакет снизился до 0,51%. Сейчас компанию контролирует "Базовый элемент" во главе с Олегом Дерипаской, а около 30% акций находится в руках председателя совета директоров "Тройки Диалог " Александра Мамута.

В своем бюллетене "Реформа" РФФИ объявил, что со вчерашнего дня принимаются заявки на аукцион по продаже 0,51% (2,55 млн акций) "Ингосстраха". Стартовая цена - $1,08 млн. Последний день приема заявок - 12 августа, а итоги будут подведены 15 августа.

В прошлом году те же акции, тогда составлявшие 2,55% уставного капитала, выставлялись на аукцион по стартовой цене в $4 млн, т. е. РФФИ оценивал капитализацию "Ингосстраха" в $157 млн. Исходя из этой оценки нынешняя цена госпакета должна быть в районе $800 000.

В прошлом году на рынке соглашались с расчетами фонда: инвесткомпания Объединенная финансовая группа в своем отчете оценила "Ингосстрах" в $147 млн. Правда, с тех пор ситуация, возможно, изменилась. Аналитик ОФГ Илан Рубин говорит, что сейчас не может оценить капитализацию страховщика.

Руководитель пресс-службы РФФИ Владимир Зеленцов называет новую цену "вполне нормальной": "Такова рыночная стоимость компании". По словам источника, близкого к "Базовому элементу", капитализация "Ингосстраха" может быть и выше - около $300 - 400 млн. "Компания приносит около $30 - 40 млн прибыли в год", - говорит он.

Но даже если руководствоваться расчетами РФФИ, "Ингосстрах" окажется одной из самых дорогих в России компаний своего профиля. Меньше месяца назад были подведены итоги аукциона по продаже 26% минус 1 акция "Росгосстраха". Стартовая цена пакета, который приобрел консорциум инвесторов, организованный "Тройкой Диалог ", составляла $21 млн. То есть весь "Росгосстрах" с его огромной филиальной сетью оценивался в $80 млн - в 2,65 раза дешевле "Ингосстраха".

РФФИ, впрочем, не очень-то надеется получить за акции назначенную цену. Зеленцов говорит, что повторный аукцион по "Ингосстраху" носит скорее технический характер. По его словам, выставить пакет на торги еще раз необходимо по новой редакции закона "О приватизации", чтобы акции "Ингосстраха" можно было продать через публичное предложение.

Этот порядок может быть применен, если аукцион не состоится. Если спроса на акции не будет и тогда, цена может снижаться до 50% от стартовой. Купит акции тот, кто первым направит в РФФИ письменную заявку.

Сам "Ингосстрах" не собирается участвовать в аукционе, сообщил замдиректора информационно-аналитического центра компании Алексей Зубец. В пресс-службе "Базового элемента" от комментариев отказались. А на страховом рынке считают попытку РФФИ бессмысленной. "Я не понимаю логику государства", - говорит руководитель крупной страховой компании. "В этом пакете не заинтересован никто, - вторит ему другой крупный страховщик. - Нынешним акционерам и бывшему владельцу "Ингосстраха" Андрею Андрееву он погоды не сделает. А портфельных инвесторов пакет вряд ли заинтересует, так как "Ингосстрах" - компания не публичная и ее акции не котируются на фондовом рынке".

Источник: Ведомости