17.02.2003

Неприятные подарки. В день рождения "Газпрому" сообщали плохие новости

Юбилей "Газпрома" принес компании не меньше огорчений, чем радостей. Сначала министр энергетики Игорь Юсуфов обвинил менеджмент компании в нежелании реформировать отрасль, затем президент Владимир Путин публично покритиковал монополию за непрозрачность. А поздно вечером "Газпром" опубликовал неутешительные для рынка финансовые результаты за девять месяцев 2002 г.
Отпраздновать свое десятилетие в пятницу "Газпром" готовился с шиком. По всей Москве были развешаны плакаты, напоминающие прохожим о том, что "Газпром" - это национальное достояние страны. Но праздничное настроение было подпорчено с самого утра.

"Позиция нашего министерства в отношении реформы газовой отрасли, к сожалению, не находит понимания у менеджмента "Газпрома", который активно сопротивляется реформам", - заявил на коллегии Минэнерго Юсуфов и выразительно посмотрел на премьер-министра Михаила Касьянова. Тот конкретизировал: "Многие в частном бизнесе уже считают опасным отсутствие конкурентной среды на внутреннем рынке газа" и "отсутствие конкуренции может стать фактором замедления экономического роста в стране".

Неожиданный выпад Юсуфова стал для "Газпрома" неприятным сюрпризом. По словам сотрудника "Газпрома", в отличие от главы Минэкономразвития Германа Грефа Игорь Юсуфов никогда не критиковал "Газпром" за консервативные взгляды на газовую реформу, а недавно легко согласовал монополии инвестиционную программу. Заручившись поддержкой Минэнерго, "Газпром" даже собирался внести инвестпрограмму и бюджет на утверждение в правительство, минуя ведомство Грефа.

Менеджер "Газпрома" высказал версию, что Юсуфов готовится занять место в новом совете директоров "Газпрома" и поэтому делает столь яркие заявления.

По словам чиновника Минэнерго, раньше между этим министерством и ведомством Грефа существовали расхождения по газовой реформе: Греф настаивал, что выделяемую из "Газпрома" транспортную компанию нужно передать государству, а Минэнерго - что ее нужно оставить в 100% -ной собственности монополии. Теперь Минэкономразвития согласилось оставить транспортную компанию в структуре монополии на первом этапе, и, по словам чиновника, между ведомствами принципиальных разногласий не осталось.

"Газпром" же вообще против каких-либо изменений и газовую реформу сводит исключительно к повышению цен на газ.

В отличие от правительственных чиновников президент Путин сначала заступился за монополиста. "Государство не поддержит никаких планов расчленения или разделения "Газпрома", - сказал Путин на праздновании десятилетия монополии. Но ложка дегтя у президента для "Газпрома" тоже нашлась. "Непрозрачность "Газпрома" может серьезно сказаться на привлечении инвестиций в эту отрасль", процитировал президента "Интерфакс", "необходимо менять ситуацию с закрытостью компании".

Чиновник Минэкономразвития, просивший не указывать его имени в печати, считает высказывание Путина по поводу неделимости "Газпрома" данью моменту. "Президент заявил две взаимоисключающие вещи: нельзя сделать компанию прозрачной, не разделив финансовые потоки по транспорту и добыче, - сказал собеседник "Ведомостей". - Путин, очевидно, против создания компаний по сбыту и транспортировке, отдельных от "Газпрома", но возможно учредить как отдельное юридическое лицо газотранспортную компанию, которая будет находиться в составе "Газпрома", но у которой будут отдельные счета. И тогда легче будет вести раздельный учет затрат".

Аналитикам логика президента понятна. "Взять, например, ситуацию с миллиардными долгами компании, - говорит аналитик "Тройки Диалог " Каха Кикнавелидзе. - Может быть, она и не так плоха, как это воспринимает фондовый рынок, и кредиты "Газпрому" могли бы обходиться дешевле, но монополия никак не проясняет свою политику заимствований". "Закрытость и непрозрачность "Газпрома" не позволяют рынку оценивать его достойно", - соглашается с ним аналитик Альфа-банка Сергей Глазер.

Достойно завершить праздник своего десятилетия у "Газпрома" не получилось. Вечером компания выпустила отчет за девять месяцев 2002 г. , который сильно разочаровал инвесторов. Чистая прибыль компании за девять месяцев прошлого года упала на 57% по сравнению с аналогичным периодом 2001 г. , с 37,2 млрд руб. до 15,9 млрд руб.

Участников фондового рынка особенно расстроил тот факт, что столь неутешительный отчет был приурочен к началу road show 10-летних евробондов на $1 млрд, без которых у "Газпрома" будет дыра в бюджете.

Как отмечает Глазер, резкое падение прибыли лишь отчасти можно объяснить падением мировых цен на газ в этот период со $118 за 1000 куб. м до $100.

"То, что цены на газ в Европе упадут, всем было известно заранее, - констатирует Глазер. - И надо было затянуть потуже пояс, не тратить 140 млрд руб. на инвестиции, а лучше поработать над снижением издержек и операционных затрат, чего сделано не было".

Стивен Дашевский из "Атона" также отмечает, что результаты оказались существенно ниже ожидаемых: "На фондовом рынке планировали, что чистая прибыль будет, как минимум, $550 млн, а оказалось - $264 млн. При этом операционные затраты компании снизить не удалось".

Источник: Ведомости