Пивоваренная компания "Балтика" переводит на единую акцию свои дочерние предприятия. Аналитики считают, что этот шаг позволит увеличить управляемость внутри разросшейся компании, а также увеличит инвестиционную привлекательность "Балтики". 75% акций ОАО "Пивоваренная компания "Балтика" принадлежит Baltic Beverages Holding AB. Остальные акции рассеяны среди мелких акционеров. "Балтика" владеет 82,6% акций АО "Балтика-Дон" и 50% акций АО "Тульское пиво". Три завода компании в прошлом году произвели 106,4 млн дал пива. Балансовая прибыль "Балтики" составила в 2000 г. 2,73 млрд руб. В настоящее время компания ведет реконструкцию минского пивоваренного завода "Криница" стоимостью $50 млн и приступает к строительству нового производственного комплекса в Самаре, который обойдется "Балтике" еще в $50 млн. По словам источника в компании, вопрос о переходе на единую акцию трех предприятий — "Балтики", "Тульского пива" и "Балтики-Дон" — принципиально решен. Однако источник отказался уточнить, каким образом будет осуществляться обмен акций. Ранее гендиректор "Балтики" Таймураз Боллоев утверждал, что пока компания не определилась окончательно, стоит ли проводить слияние пивзаводов. Осторожность источника понятна — компании, владеющей контрольными пакетами ростовского и тульского заводов, придется искать компромисс с остальными акционерами. По мнению аналитика UFG Алексея Кривошапко, перевод "Балтики" на единую акцию позволит более эффективно управлять прибылью и сэкономить на налогах при движении денег между площадками. "Объединение трех компаний позволит перераспределять прибыль таким образом, что каждая из производственных площадок будет получать инвестиции равномерно", — говорит Кривошапко. Исполнительный секретарь Союза российских пивоваров Вячеслав Мамонтов считает, что благодаря концентрации капитала "Балтика" сможет привлечь дополнительные ресурсы, необходимые для расширения. Компания уже не раз заявляла о своих планах приобретать и строить пивные заводы за Уралом, и собственных средств на все эти проекты "Балтике" может не хватить. "После слияния повысится эффективность использования кредитных ресурсов, которые понадобятся "Балтике" для дальнейшего расширения", — говорит Мамонтов. Первый шаг к переходу на единую акцию был сделан "Балтикой" на годовом собрании акционеров в марте, когда номинал акций компании был уменьшен в 80 раз — до 1 руб. По мнению Ивана Осколкова, директора по инвестиционному консалтингу петербургской компании "Лабриум", дробление акций должно привести к активизации торговли. "При этом капитализация "Балтики" повысится, в том числе относительно капитализации ростовской и тульской компаний", — утверждает эксперт. Соответственно, и коэффициенты обмена исходя из рыночной стоимости бумаг станут более выгодными для акционеров "Балтики". (Впрочем, несмотря на дробление, акции пивоваренной компании с момента проведения собрания практически не изменились в цене. ) По оценке Осколкова, сейчас капитализация компании составляет около $500 млн, тогда как капитализация "Тульского пива" и "Балтики-Дон" не превышает соответственно $50 млн и $13 млн. Исходя из этих данных, не менее 75% в уставном капитале новой объединенной компании достанется BBH, что усилит контроль за региональными производственными площадками "Балтики". Источник: Рынок продуктов питания |