Самый “длинный” вклад

Газета "Финансовая Россия"
Антон КУЗИН

Уровень государственных пенсий и “себестоимость” заслуженного отдыха еще долго будут оставаться величинами несопоставимыми. А поэтому, чтобы иметь возможность как-то сводить свой скудный бюджет, многие российские пенсионеры вынуждены работать. Исправить это положение призваны негосударственные пенсионные фонды (НПФ). В соответствии с мировой практикой достойную старость можно обеспечить собственными усилиями, причем начинать лучше, когда до пенсионного возраста еще далеко.

Ради стабильной старости.

Механизм работы вкладчика с НПФ при всей его социальной направленности содержит все элементы механизма инвестирования.

1. Срочность. Срок “пенсионных” инвестиций определяется договором вкладчика (того, кто инвестирует средства) с НПФ и соответствует обычно времени, которое осталось до получения участником (тем, в пользу кого инвестирует средства вкладчик) права на государственную пенсию.

2. Доходность. Средняя доходность инвестиций в НПФ по итогам 1999 года составила 20, 3 процента годовых. Однако разброс доходности по отдельным фондам колоссальный. Некоторые увеличили пенсионные резервы более, чем вдвое, а кое-кто закончил год почти с нулевой доходностью. Годовая доходность одного из крупнейших фондов – “ЛУКОЙЛ-Гаранта”, которую можно определить, как типичную (не полученную в результате каких-то особых операций на рынке), составила 57 процентов.

3. Риск. Помимо риска потери покупательной способности пенсионных взносов в фондах, не дающих достаточной доходности, одним из важнейших критериев рискованности инвестиций в НПФ может служить уровень государственного контроля и регулирования их деятельности.

Пенсионные фонды с 13 мая 1998 года работают в соответствии с Федеральным законом № 75-ФЗ “О негосударственных пенсионных фондах”. Система госконтроля за их деятельностью осуществляется с 1995 года – с момента создания инспекции НПФ при Минтруде России. Существуют закон и постановления правительства, определяющие правила размещения пенсионных резервов, требования к пенсионным схемам и др. Однако правовая база еще находится в процессе формирования. Вышел закон “О лицензировании отдельных видов деятельности”, но нет пока положения о лицензировании НПФ. Лицензии продолжают выдаваться в соответствии и Положением от 1995 года. Кроме того, законом предусмотрен институт независимых актуариев – специалистов, призванных следить за соответствием обязательств, взятых на себя фондами, размеру их пенсионных резервов. Коллегия пенсионных актуариев работает по нормативам инспекции. Однако на государственном уровне пока нет ни лицензирования, ни правил актуальной оценки, ни самой расшифровки понятия “актуарий”.

Бухгалтерский учет ведется до сих пор по Временному положению 1996 года, согласованному с Минфином. С этого времени уже поменялись и терминология, и структура имущества НПФ. Так, раньше пенсионные взносы считались собственностью участников фонда, теперь же – самого фонда.

Две пенсии – лучше

Из 332 лицензий, выданных фондам инспекцией, на сегодня действуют 273. Действие лицензий 9 фондов приостановлено исключительно по техническим причинам (структурные преобразования и т. п.). действие 21 лицензии приостановлено по причинам несоответствия пенсионных резервов фондов взятым ими обязательствам, а также непредставления или несистематического представления отчетности. У 50 фондов лицензия аннулирована.

Уменьшая риски инвестиций вкладчиков, фонды дают им некоторые жесткие гарантии. Обычно они заключаются в обеспечении минимальной доходности, не превышающей, как правило, 10 процентов годовых. Кроме того, государство обязывает все фонды выплачивать дополнительную пенсию в размере не ниже половины “минимальной государственной пенсии по старости при общем трудовом стаже, равном требуемому для назначения полной пенсии, установленной законодательством РФ на момент заключения пенсионного договора”.

После того, как для вкладчика закончился период внесения взносов и начался период получения выплат, фонды также стремятся сократить покупательную способность пенсий. Если государство индексирует пенсии крайне нерегулярно и в недостаточном объеме, то индексации фондов зачастую превышают темпы инфляции. Ведь остатки средств на счетах участников продолжают работать на финансовом рынке все время, пока длится период выплат. От того, насколько велика доходность рыночных инструментов и насколько грамотно оперирует своими активами фонд, зависят размер пенсии и уровень ее индексации.

Среднемесячный размер пенсии, полученной участниками НПФ в 1999 году, составил 107, 2 рубля. Вместе с тем максимальная пенсия у 36,5 процента фондов превысила 1000 рублей. У 22,7 процента НПФ минимальная пенсия превысила минимальный размер оплаты труда. Всего в 1999 году дополнительную пенсию в системе НПФ получили 258,5 тыс. человек, а суммарные выплаты за год составили 367,2 млн. рублей.

В заключение статьи рассмотрим некоторые отличия НПФ от другого института коллективного инвестирования – паевого инвестиционного фонда (ПИФ).

НПФ	ПИФ
1. Дает минимальную гарантированную доходность.	1. Возможна отрицательная доходность.
2. Работает в соответствии с федеральным законом, контролируется инспекцией при Минтруде России.	2. Работает в соответствии с указом Президента РФ (закон пока рассматривается Госдумой), контролируется ФКЦБ.
3. Пенсионные выплаты начинаются с момента наступления “пенсионного основания”. В случае досрочного расторжения договора потери обычно составляют 10 процентов от начисленного дохода.	3. Доход можно получить в любое время (в открытых ПИФах), реализовав свой пай.
4. Средства вкладчиков становятся собственностью фонда.	4. Средства вкладчиков остаются их собственностью.
5. Является некоммерческой организацией, освобожден от налога на прибыль.	5. Не является юридическим лицом. Доход освобожден от корпоративных налогов.
6. Работают в 50 субъектах РФ.	6. География очень ограничена.