Развивать рынок госбумаг поручило правительство Минфину

        Проект программы внутренних заимствований Минфина на 2004 г. предполагает выпуск ОФЗ на 220 млрд руб. , ГКО - на 41 млрд руб. и ГСО на 30 млрд руб. , предназначенные для ПФР. За год чистые заимствования Минфина на рынке гособлигаций должны составить 140,7 млрд руб. На 1 января 2004 г. внутренний долг, выраженный в госбумагах, составлял 663,5 млрд руб.

        Вчера правительство одобрило предложения Минфина в целом, но поручило министерству вместе с ЦБ и другими ведомствами до 15 марта "представить предложения, направленные на дальнейшее развитие рынка государственных облигаций". По сообщению департамента правительственной информации, необходимо избавиться от доминирования на рынке отдельных институциональных инвесторов и банков с госучастием, повысить его ликвидность с учетом интересов различных инвесторов, в том числе в связи с проведением пенсионной реформы. В Минфине возможные пути решения проблемы не называют, но уверяют, что поручение будет выполнено.

        За примером нерыночных сделок, говорит начальник управления ценных бумаг БИН-банка Александр Плохотюк, далеко ходить не надо: вчера на ММВБ оборот по гособлигациям составил 4 млрд руб. , но эта сумма - результат всего девяти сделок объемами около 500 млн. "Цены рыночные, но объемы явно носят договорной характер, - полагает он. - Не исключено, что бумаги были куплены из портфеля ЦБ".

        Между тем, по мнению замначальника инвестиционного департамента МДМ-банка Никиты Ряузова, шансы возродить рынок есть: "Сейчас, когда доллар слабеет по отношению к основным мировым валютам, многие нерезиденты продают валюту и переходят в рубли". В числе местных инвесторов Ряузов видит страховщиков и НПФ, которые будут покупать госбумаги в рамках пенсионной реформы. "Волей или неволей они на этот рынок выйдут", - утверждает он. Впрочем, участники рынка готовы поделиться с Минфином рецептом для выздоровления рынка. Главное условие для прихода нерезидентов, по мнению Ряузова, - высокая ликвидность госбумаг, а российских инвесторов может привлечь в первую очередь более высокая доходность. А Плохотюк считает, что с низкой доходностью госбумаг инвесторы смирились и их интересует ликвидность. Расшевелить торги, по его мнению, можно лишь после снижения комиссии ММВБ и тарифов НДЦ. Директор ММВБ по связям с общественностью Алексей Герасюк напоминает, что в апреле 2003 г. биржа уже снижала комиссию, а тарифы НДЦ в декабре 2003 г. были снижены на 5проц.. Но снижение комиссионных на ликвидности рынка никак не отразилось, говорит он: "Снижение комиссии сейчас не является ключевым фактором для повышения ликвидности". Помочь Минфину возродить рынок, добавляет Плохотюк, может и ЦБ. Например, упростив критерии отбора банков для участия в сделках прямого репо. Связаться с зампредом ЦБ Константином Корищенко, курирующим рынок госбумаг, вчера не удалось.

Источник: Ведомости