"Ростелеком" взялся за Москву

        Консолидированные доходы "Ростелекома" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за первое полугодие 2003 г. выросли на 10,6% по сравнению с первым полугодием 2002 г. , составив $440,1 млн. Неконсолидированные доходы увеличились на 4,6% до $412,2 млн. Рост междугородного трафика составил 20,1% , исходящий международный трафик вырос на 4,1% , а входящий международный трафик - на 29,5%. Показатель EBITDA за первое полугодие 2003 г. увеличился на 1,7% до $175,8 млн, а чистая прибыль - на 42,1% до $29,7 млн.

        Последнее время цены на акции "Ростелекома" неуклонно росли, однако, как оказалось, финансовые результаты здесь ни при чем. Первое, что бросилось в глаза аналитикам в опубликованном вчера отчете "Ростелекома", - это снижение операционной прибыли компании. За прошлое полугодие она снизилась на 45% и составила $36 млн. "В итоге чистая прибыль, полученная компанией, "бумажная" и не зависит от ее хозяйственной деятельности", - отмечает начальник аналитического отдела "НИКойла" Константин Чернышев.

        По словам начальника отдела по работе с инвесторами "Ростелекома" Анны Каревой, негативное влияние на операционные показатели оказали рост в прошлом полугодии амортизационных расходов и плановое увеличение зарплаты персонала. В свою очередь, на формирование чистой прибыли повлиял эффект от реструктуризации просроченной задолженности - были списаны пени и штрафы в размере $23,6 млн.

        Впрочем, у "Ростелекома" есть и повод для гордости. За счет более агрессивных маркетинговых действий компании удалось приостановить падение выручки от конечных пользователей в Москве, отмечает Карева. Суммарный трафик от московских абонентов вырос на 7% , а доходы от него остались на уровне прошлого полугодия.

        Аналитики признают важность этого события, однако сомневаются в позитивной тенденции в дальнейшем. "Усиление позиций "Ростелекома" на московском рынке ощутимо, однако пока непонятно, насколько это стабильно. Тенденцию снижения удалось переломить, однако рост пока незначителен, и говорить о долгосрочных перспективах рановато", - говорит аналитик "Тройки Диалог" Евгений Голосной. Дело в том, что рост доходов в столице от междугородного трафика на 10% компенсировался падением доходов от международного трафика на 9,7% , обращает внимание Чернышев. В абсолютном выражении показатели доходов от разных видов связи почти совпадают: за услуги междугородной связи "Ростелеком" получил $55,5 млн, а за услуги международной - $47,4 млн.

        Общие доходы от услуг международной связи также падают, однако в этот раз "Ростелекому" удалось повысить свою долю на рынке входящего международного трафика с 50% до 60%. "Это очень важный момент, который закладывает основы роста доходов, - отмечает аналитик "Атона" Надежда Голубева. - Возможно, мы это увидим уже в следующем году". За первое полугодие общие доходы компании от международной связи снизились на 3,4% до $121,6 млн.

        Впрочем, наметилась и негативная тенденция - в расходах "Ростелекома". "Настораживает рост платежей другим операторам. Например, растет доля трафика из России в СНГ, а в СНГ сделали высокую таксу за его приземление, высокие таксы и у мобильных операторов, количество звонков которым также увеличивается", - пояснила Голубева. Аналитики по-прежнему считают, что благополучие "Ростелекома" зависит от того, как долго компания будет оставаться защищенной монополией.

Источник: Ведомости